撰文 ｜ Shushu；編輯 ｜ 郭郭

→這是《環球零碳》的第448篇原創

在2019年強推“歐洲綠色協議”（European Green Deal）背景下，歐盟圍繞氣候問題的“文章”越來越多。

在推出碳邊境調節機制（CBAM）后，又重新修訂ESG新法。

11月28日，《企業可持續發展報告指令》（CSRD ，Corporate Sustainability Reporting Directive）在歐盟理事會獲得通過，立法程序完成，以更嚴格、全面的強制性要求替代服役8年之久的《非財務報告指令》（NFRD，Non－financial Reporting Directive），成為歐盟ESG信息披露核心法規，也將讓歐洲成為全球ESG投資的領跑者。

ESG新規的落地，將給歐洲以及歐洲以外都帶來難以估量的影響。

一方面，CSRD所涵蓋企業數量將大幅增加，歐盟和非歐盟企業共多達5萬多家。每家公司在ESG報告的編制方面可能平均投入3－10萬歐元，近百億的市場空間可以想象。

另一方面，CSRD將極大提升ESG披露的質量。目前全球范圍內，尚沒有如此大規模的數據披露，一般都只是幾千的自愿披露，都沒有強制性。這將給全球ESG投資、可持續金融的發展提供驅動力。

因此，CSRD在形式上是歐盟的立法，實質上涉及所有為歐洲企業提供產品與服務的供應鏈／價值鏈上的相關方，都將受到CSRD的外溢影響，都將被動履行ESG相關的合規義務。

歐盟統計局2021年2月的貿易數據顯示，中國在2020年首次超越美國，成為歐盟最大貿易伙伴。這意味著中國以及國內行業企業都需要為CSRD的影響做好充分準備。

據中信證券粗略統計，單在歐盟設有子公司的國內上市企業共674家，機械、汽車、醫藥、電力設備及新能源行業數量排名前四。其中，依據CSRD覆蓋范圍篩選后，電力設備及新能源行業可能受影響的公司最多。

尤其是光伏龍頭公司，如隆基綠能、天合光能、晶科能源等也在CSRD的影響范圍內。由于光伏企業的傾銷與壟斷、沖突礦產、勞工權益等問題，將成為歐盟的重要關注點。

值得注意的是，光伏上游行業——多晶硅，在生產過程中耗能較大，可能也將受波及。

因此，為了順利在歐盟地區做生意，充分了解CSRD，披露ESG報告等將成為在歐中資企業的一門必修課。那究竟CSRD是什么？到底有哪些影響？中國企業應該如何應對？

01 歐盟ESG標準：從NFRD到CSRD

21世紀初，ESG概念尚未出現，市場更多提及的是企業社會責任（Corporate Social Responsibility，CSR）。

率先進入工業時代的歐洲，也更早意識到CSR的重要性：企業采取透明、道德、負責任的商業行為和可持續增長方式極其重要。

2011年，歐盟制定《2011－2014歐盟CSR更新戰略（A Renewed EU Strategy 2011－2014 for CSR）》，首次提議以立法形式要求企業披露環境和社會信息。

之后的三年時間里，歐盟委員會一直推動立法落地。直到2014年，歐盟正式頒布《非財務信息披露法規》（NFRD），要求所屬成員國將相關實體披露非財務信息的義務轉化為法律。NFRD采用了雙重實質性，即既考慮ESG事項對企業的影響，又考慮企業如何影響環境和社會。

雖然NFRD的出臺，促進了歐洲地區的ESG信息披露數量和質量，但面對新的挑戰和趨勢，如‘漂綠’和重復計算等問題，NFRD已經無法滿足時代需要。

于是，歐盟決定頒布更高標準的NFRD。2021年4月，歐盟委員會發布CSRD草案。經多次討論和修訂后，今年11月，CSRD正式通過。

與NFRD相比，CSRD的創新之處主要有三點。

第一：將報告要求的范圍擴大到其他企業，包括所有大型企業和上市公司（微型企業除外）。在NFRD下，大約11，700家大型企業需要披露ESG報告；而CSRD覆蓋的實體數量為50，000家。

第二：要求對ESG報告進行鑒證。NFRD僅要求審計師對企業是否按照規定進行非財務信息披露進行檢查，但不要求對報告內容進行鑒證。而CSRD正式引入了獨立鑒證機制，要求企業聘請審計師或其他獨立機構對ESG報告進行鑒證。

第三：更詳細地規定實體應報告的ESG信息，并要求按照歐盟可持續發展報告標準（European Sustainability Reporting Standards，ESRS，如下圖）進行報告。

CSRD將分為三個階段執行，其中最早對于遵守現行NFRD的公司，法規將從2024年1月1日開始的財政年度生效，即2025年披露2024財年相關的非財務信息。